经历过楼市和股市火热历练的市民们回头排队买国债，成为这个春天街头的一道风景。

　　股市楼市的高风险，让普通投资者转而选择国债和储蓄。

　　即便是在大牛市，超过一半的股民仍旧处于亏损中。2007年底《中国证券报》和大智慧公司联合进行了一项股市投资者2007年的收益调查，在11205位被调查者中，有48.6%的投资者在股市获利，仅7.26%的投资者跑赢大盘。

　　■上海楼市为何跑赢股市

　　为什么最普通的上海人都能在楼市大获全胜，却只有“股神”才能在股市一展身手？第一太平戴维斯(Savills)中国区市场研究部高级经理简可的分析简单而直率：“因为上海的房子确实值那么多钱，而中国股市里那些看不清来龙去脉的资产总不太令人放心。”

　　简可说，投资经验丰富的外资对要素资源实际价值的判断，要比刚刚踏入要素市场的内地投资客准确得多。

　　“上海住宅市场开始商品化后，境外投资者进入，直接导致了上海住宅房地产市场持续升温，上海商品房销售均价从2001年到2005年上涨了约100%，中间2005年经历宏观调控出现短暂的回落，进入2006年以后，房价一直保持着相对缓慢但稳定的增长。”

　　频频调控仍难挡住大量外地资金涌入现代化水平相当高、生活又方便安全的上海。根据第一太平戴维斯的跟踪数据记载，外部资金集中进入上海楼市至少有四波。

　　第一波是1997年亚洲金融危机之后，亚洲新兴工业化国家本土市场低迷，同时中国政府又出台优惠政策，外资房产商大举进入中国内地房地产市场，上海首当其冲;第二波是从2000年开始，住房需求量增长吸引本土开发商大力投入住宅产品开发，大量牟利资金借此涌入，进一步推高房价;第三轮在2004年，由于房价持续攀升，投资回报率高，银行利率保持平稳，吸引很多产业资金流入房地产市场;第四轮是最近，尽管中央政府不断出台调控措施，但中国作为少数未受到美国次贷危机直接影响的经济体，仍被众多国际投资者视为理想的投资场所。

　　“上海楼市自1998年以来经历了与国际地产市场接轨的黄金十年，使得这期间的购房者绝大部分都获得了一定程度的利益回报。”简可如此总结。